科普；什么是Q3 （轉）

美联储13日推出市场期待已久的新一轮量化宽松政策(QE3)，意图刺激经济复苏。当天的金融市场受到很大提振，美股暴涨。美联储在表决后发表的声明强调，由于当前美国经济仍然低迷，失业率仍然居高不下，因而要进一步放宽货币政策。声明说，美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款担保债券，借以增加宽松程度，没有说明总规模和期限。美联储还将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的“扭转操作”。声明还说，美联储将把联储基金利率目标区间继续设在零到0.25%之间不变，并同时预期该超低利率的水平将会确保被至少维持到2015年年中。美联储主席伯南克投票支持上述声明。他在当天还召开记者会，对新一轮量化宽松措施作了进一步说明。他说，QE3的根本目标是为了促进就业，而不是政治决策。伯南克声称，如果经济形势不见好转，美联储将继续执行债券购买计划。他认为，美联储推动的新措施能够对促进经济复苏有利。有经济学家分析指出，美联储购买债券的期限可能长达3年；到2015年，美国失业率可能降至7%以下。美联储的QE3因而可能与2008年首轮量化宽松(QE1)的规模相当，应达上万亿美元。所谓的“量化宽松政策”，简单说就是开动印钞机，“无中生有”地创造出指定金额的货币。那么，新一轮的量化宽松政策对世界经济有哪些影响呢？经济观察员宋鸿兵作出分析评价。他说，这一轮量化宽松政策跟第一轮、第二轮有所不同，因为这次没有期限和总量的概念，声明只是说为了大幅度改善美国就业、降低失业率，什么时候达到目的什么时候停止。在这个过程中，每个月平均要购买400亿美元的国债，一直到这个目标实现。这反映了美国对于失业问题已经相当难以容忍了。宋鸿兵指出，从全球情况来看，也反映出2008年经济危机以来，全球经济复苏现在已经到关键的转折点上。欧洲在闹危机，美国现在是带头再进行一轮量化宽松，它的主要目的是再次充当一个拉动全球经济火车头，这是一种必要的决心和必要的表态，但是效果未必会很好。观察前两次量化宽松政策可以发现，QE3会对中国周边的大宗商品价格有比较大的影响和冲击。比如石油和贵金属，还有其他大宗商品价格都会受美国量化宽松政策的影响，出现大幅度的上升。另一方面，QE3可能会对中国的货币政策产生较大的冲击，每次美国宣布量化宽松政策的时候，由于外汇占款问题，中国也会被迫增加人民币的投放量。虽然前不久外汇占款的问题似乎在缓解，但是如果出现第三轮量化宽松政策，局面可能立刻翻转，人民币兑美元的汇率问题有可能继续出现升值的趋势，人民币的投放量可能由于大量美元的再度进入被迫扭转以前的趋势，出现增发的变化。所以，这样就会使中国整个经济的外部环境和货币政策都会受到量化宽松政策的影响。QE3的推出，给当天的金融市场注入了“强心针”。纽约三大股指全线上扬。原油‘黄金上涨，美元指数走软。Commonwealth Foreign Exchange的首席市场策略师Omer Esiner：“我预计他们会更多地放开刺激举措的规模，但总体而言，美联储推出了第三轮量化宽松(QE3)。市场的直接反应是抛售美元，这是正确的。不过，我怀疑美元不会跌太多，因声明中的很多内容已被消化。”Tower Bridge Advisers的首席投资长James Meyer：“美联储的行动与预期一致。未来面临的两个问题是：这将对经济造成怎样的影响，以及当目标达到，美联储将如何撤出？我认为此轮刺激举措对经济的影响不会太大，且将使人们考虑与此计划相关的长期风险。这是声明公布之初，股市一度攀升100点，后涨幅停滞的原因。另外，声明内容并无太多意外。由于我认为刺激举措不会产生很大的影响，我认为涨势不会持久。”东方汇理银行全球利率策略主管David Keeble：“我认为继续出售短期美国公债——也就是继续卖短买长操作的决定，是个不错的主意，因为这可以减少向经济注入流动性，减弱诸如量化宽松计划推高汽油价格这样的批评声音。公债市场不乐见维持低利率仅至2015年中的承诺，这比预期要短。短债也下滑，因意识到美联储仍要卖出短债。”Lpl Financial固定收益策略师Anthony Valeri：“美联储公布的措施不足，这不是全面的第三套量化宽松政策。声明中有很大灵活性。如果经济恶化，他们可能购买更多公债和MBS，这是在对QE3试水。长债下滑，因市场预期美联储会宣布进一步购买较长期公债。因此在30年期公债标售结果不错后长债走势出现扭转。”背景介绍：量化宽松(quantitative easing)，主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的干预方式。与利率杠杆等传统工具不同，量化宽松被视为一种非常规的工具。比较央行在公开市场中对短期政府债券所进行的日常交易，量化宽松政策所涉及的政府债券，不仅金额要庞大许多，而且周期也较长。一般只有常规工具不有效的情况下，当局才会采取这种做法。 (汪蕾 编辑)美国联准会(FED)周四总算推出长久呼之欲出的第三次量化宽松(QE3)政策了。这一次，联准会宣称它将购买有机构背书的房贷抵押债券和长天期的国库券，预计在今年底前将扩大联准会的资产负债850亿美元。　　美国CNBC财经频道13日报导，表面上，这次与先前几次的量化宽松似乎一样，但事实上却有以下三点差异，堪称为全球央行史无前例的新创举。　　1.开放式扩张　　在过去，每当联准会发布一个大规模的资产购买计划(LSAP)时，它都会指明其规模和期限的上限。有时候，它会根据需要修改期限或规模。但这一次，联准会表明它将持续购买计划直到经济情况改善。除此之外，联准会还说，只要经济表现不佳，它可能进行额外的LSAP计划，并运用“其他的政策工具”。因此，这次的QE3可以被称为没有上限的量化宽松。　　2.目标锁定劳动市场　　联准会在实施QE3正式的声明中说:“在物价稳定的前提下，如果劳动市场的展望没有大幅改善，联准会将持续购买有机构背书的房贷抵押债券，从事额外的资产购买，并动用其它合适的政策工具，直到改善达成。”联准会这次试图将LSAP与劳动市场绑在一起的做法是全球史无前例的。　　值得注意的是，联准会说它将持续LSAP的动作直到劳动市场的前景“大幅”改善。这点出了联准会的一个全新政策底线:量化宽松将持续进行到劳动市场比现在更好为止。柏南克在声明中说:“疲弱的就业市场应该会让每一个美国民众担心。”　　3.非因衰退预期而量化宽松　　这一次，联准会真的对经济很乐观。自8月份召开联邦公开市场委员会(FOMC)后，所发布的近几个月的经济数据都持续稳步扩张。仅管就业持续疲弱，失业率一直居高不下，固定投资增长也减缓，但家庭支出持续超前。虽然房价仍低迷，但房市部门已显示出进一步改善的一些迹象。此外，尽管原物料飙涨，但通膨却被压抑，长期的物价展望仍然稳定。　　学术界质疑，为何联准会在公布新一轮的量化宽松的同时会对经济抱持乐观态度呢?或许联准会担心宣布量化宽松会让市场解读会经济放缓，进而导致企业和消费者对未来悲观而勒紧裤带，如此一来便会抵消联准会刺激经济的美意。　　联准会这次的声明显示，它不是因为预测未来会更坏而进行量化宽松的。换言之，联准会想要改变复苏的步伐。这对全球央行政策来说，真是一个大胆的创举。QE3是老美扔给中国一颗经济原子弹作者：不推不行 发表日期：2012-9-14 7:51:00 回复 首先问候一下美国人的母亲！！！　　美国的新一轮货币宽松政策，一方面为缓解负债压力，一方面为制造业回流造势。　　而这二个目标的最大的直接受害者是中国，我们三万亿的美元外汇结存面临大幅度贬值，而且接下来将面临国内美元资本逃出兑换获利而造成外汇储备急剧下降，人民币结存大幅上升。之前有报道，外资房地产商抛售地产看来是得到风声了。　　预计央行会随之降低人民币汇率，降低利率做为对策，也就是说也会出进一步的货币宽松政策。可能会推出更疯狂的经济刺激政策，比如大规模基建投资等。　　但是个人感觉接下来会出现几个明显的现象： 1之前国内苟延残喘的制造业工厂出口贸易企业，能源材料贸易企业会倒闭一片。　　2制造型外企加快制造工厂向海外转移进度。　　3失业率大幅度增加。　　4房地产，能源材料，工业品价格大幅度下跌。　　5居民生活相关商品，农产品价格飞快跟风上涨。　　总之中国老百姓是这一轮经济战争中的受害者，生活将更加艰辛。