《基金投资策略报告》,看了后想买点,大家给点意见撒!
2006年是中国股市近年来非常不平凡的一年,也是非常难忘的一年,终于走出熊市
阴霾,迎来牛市曙光,截至2006年6月30日,上证指数涨幅达到44.02%,但是根据权威的统计显示,本轮行情各参与主体的盈利大小排序状况是:QFII>基金>保险、券商>散户。从上述排名中,我们可以看到,基金充分显示了专家理财的优势,为投资者赚足了钱。 截至6月30日,开放式基金的平均回报率达到60.48 %,但是,基金业绩分化非常严重,其中回报率最高的达到91.4 %,而最低的只有29.62 %。因此,投资者在选择基金的时候一定要仔细分析基金的投资理念、操作思路以及资产配置和具体持仓情况,接下来我就具体的介绍几只今年上半年基金业的黑马,以及他们的亮点。
首先给大家介绍的是华夏大盘精选。我们对华夏大盘的评语是:牛市下的先锋。华夏大盘精选的基本情况如下:华夏大盘成立于2004年8月,是一只股票型基金,主要投资标的为大盘价值股,目前规模为6.80亿份,较去年年底的7.04亿略有下降。基金经理王亚伟,王亚伟还是华夏的投资总监,曾担任中信国际合作公司业务经理,华夏证券有限公司北京东四营业部研究部经理。1998 年进入华夏基金管理有限公司,从事基金投资工作,先后任基金兴华基金经理助理、基金经理,2001年12月至2005年12月31日任华夏成长基金经理。华夏大盘精选目前的仓位84.03%。该基金的持股集中度并不高,6月30日公布的前10大重仓股占净值比例只有37.08%,去年年底是41%,另外从持仓情况来看,前10大重仓股中除了G中储占净值6.94%、石油济柴4.88%,G太重4.49%外,其他的重仓股都不超过4%。这说明该基金不是很依赖板块和个股的选择。虽然前期有色金属板块活跃时期,华夏大盘表现并不突出,但由于目前牛市已基本形成,这种坚持价值型大盘股的投资思路还是给投资者取得了丰厚的回报。 华夏大盘的上半年表现最靓丽数据是:上半年回报率最高的基金。
我们再来看看上投中国优势。我们对上投中国优势的评语是:中国优势,基金中尽显优势。上投中国优势是上投摩根富林明基金公司的首只开放式基金,成立于2004年9月15日。目前的规模为12.13亿,比去年年底的11.63亿增加了近一成。基金经理吕俊,九年证券、基金从业经验。曾任职于平安证券公司资产管理部、国泰基金管理公司研究部;2002年至2004年初先后担任基金金盛和国泰金鹰增长开放式基金的基金经理。吕俊同时也是上投摩根的投资总监。该基金的投资目标是在以长期投资为基本原则的基础上,通过严格的投资纪律约束和风险管理手段,将战略资产配置与投资时机有效结合,精心选择在经济全球化趋势下具有国际比较优势的中国企业,通过精选证券和适度主动投资,为国内投资者提供国际水平的理财服务,最终谋求基金资产的长期稳定增值。目前仓位为88.32%,重仓股前两名的是G 振华和G宝钛,所占净值比例分别为6.75%、6.01%。到目前为止成立还不到两年,但截止到6月30日,单位净值达到了2.0149,是国内第一只单位净值超过2的开放式基金,最近一年的回报为106.51%。上投中国优势最靓丽的数据是:净值过2,年回报过100%,自成立满一年以来每月都获得展恒5星级评价。
以上是2只股票型基金的黑马,在今年上半年表现都非常不错,接下来我们来看一下配置型基金中表现比较突出的基金。在这里我要介绍的是华安宝利配置。我们对华安宝利配置的评语是:分散投资,增长不失稳健。基金成立于2004年8月24日。目前的份额是8.12亿,去年年底的份额是7.71亿。目前股票仓位为68.41%,第一重仓股是G万华,总市值7250万,占净值比例5.49%。基金经理为袁蓓女士,经济学学士,6 年证券从业经历。曾在中国平安保险(集团)股份有限公司投资管理中心工作。2003 年1 月加入华安基金管理有限公司,在基金投资部从事证券投资和研究工作。现任华安宝利配置基金的基金经理。汤礼辉先生,经济学硕士,8 年证券、基金从业经历。曾在申银万国证券研究所工作。2000 年加入华安基金管理有限公司,曾任研究发展部高级研究员,从事医药、金融行业及投资策略研究。现任研究发展部副总监、华安宝利配置基金的基金经理、安信证券投资基金的基金经理。华安宝利配置的比较基准是35%×天相转债指数收益率+30%×天相280 指数收益率+30%×天相国债全价指数收益率+5%×金融同业存款利率,从比较基准可以看出该基金的投资范围是较广的,品种非常丰富。正是因为如此,该基金表现出了较好的稳定性,波动幅度在同类型基金一直都保持在较低水平。华安宝利配置基金上半年最靓丽的数据是:第二季度回报率40.01%,上半年回报率60.98%,最近一年回报率75.71%,上述数据在同类基金中的名次分别是4、4、3。而且在上半年的展恒基金评级中,除了依次是四星级以外,其余的五次全是五星。
嘉实理财债券则是债券型基金中的佼佼者。接下来我们就看看该基金在上半年的表现。
嘉实理财债券是嘉实理财通系列基金中的一只。我们对嘉实理财债券的评语是:嘉实债券,债券基金典范。基金成立于2003年7月9日,规模为1.82亿,比起去年年底的1.19亿增长了50%以上,在牛市行情下债券型基金规模能取得这种增长应该说是相当不容易的。嘉实理财债券的投资策略是采取主动的自上而下的投资策略,通过对投资组合的相对价值分析,充分挖掘收益率曲线动态变化而带来的潜在的投资机会;应用久期调整、凸度挖掘、息差比较等策略构建组合,实现基金的保值增值。该基金虽为债券型基金,但资产配置较为灵活,6月30日的季报显示股票仓位为0,但第一季度的仓位则达到了15.05%的较高水平,很好的抓住了上半年股市的牛市行情,并且可转债方面也为基金创造了不菲的收益。基金经理刘夫先生, 12年证券投资经验。曾就职于深圳人民银行外汇经纪中心,平安保险集团投资管理中心,宝盈基金管理有限公司。2005年4月加入嘉实基金管理有限公司从事债券投资管理工作。嘉实理财债券上半年表现最靓丽的数据是:半年回报17.74%,最近一年回报26.94%,在所有债券型基金中分别名列第二和第一。需要特别说明的是,嘉实债券自去年7月被展恒评为5星级基金后,在绝大部分时间里都占据着五星级基金的位置。仅仅有一次只获得了四星级。
保本型基金是国内开放式基金中数目最少的品种。到目前为止只有6只。在这6只基金中,综合各方面来看,我们认为表现最佳的是南方避险增值。
南方避险增值成立于2003年6月27日。我们对南方避险增值的评语是:保本基金也疯狂。目前份额为47.29亿,比起去年年底26.15亿增加了80%多。南方避险持股集中度非常高,前十大股票所占资产净值比例达到了49.28%,最高的两只股票是G太钢和G万科A,占净值比例分别为8.35%和8.01%。该基金在上半年开始对股票的管理采用了分类管理的思路,力图在股改过程中抓住一些低风险甚至无风险的套利机会,并逐步增加一些经营稳定、有认沽权证保护的低风险品种的投资,因此,基金在第二季度保持了相对过去较高的股票仓位,力图在增加股票仓位的同时,通过分类管理控制整体风险。该基金的管理团队情况如下:苏彦祝先生,基金经理,30岁,1998年获得清华大学工学学士学位,2000年获清华大学工学硕士学位。5年证券从业经历, 2000年9月进入南方基金管理公司,任研究部研究员;2001年8月任金融工程部研究员;2003年6月任南方避险增值基金经理助理,12月任南方避险增值基金经理。郑文祥先生,基金经理,1970年生,毕业于武汉大学,获工商管理硕士学位,12年证券行业从业经验,曾任职于南方证券有限公司国债部、国泰君安证券公司债券部。2000年进入南方基金管理公司工作,历任国债投资经理、市场部高级经理、专户理财部副总监;现任养老金及机构理财部总监。此外,南方避险增值基金配备了若干名证券投资分析人员,协助从事南方避险增值基金的投资管理工作。大家可以看出,保本型基金由于保本的特性使得基金的风险控制显得尤为重要,因此基金的管理相对说来更具难度。南方避险在上半年表现最靓丽的数据是:最近三个月、最近半年、最近一年的回报都是第一,分别达到了18.47%、30.29%、43.54%。当然基金的风险也是最大的,这也很好的体现了高收益必然伴随着高风险的规律。
以上开放式基金的情况就给大家介绍到这里,大家不要忘了,封闭式基金在今年的表现也是非常突出的,而且封闭式基金的投资价值也逐渐被投资者认识。今年上半年基金兴华的表现非常突出。
我们对基金兴华的评语是:人才的摇篮,赚钱的宝地。基金的规模是20亿份,上市时间是1998年5月8日,存续期仍然是15年。截至2006年6月30日,基金单位净值为1.6605,单位累计净值2.836.。基金前三大持有人是:中国人寿保险股份有限公司、中国人寿保险(集团)公司、中国太平洋保险公司,华夏证券(现中信建投)持有1.5%的比例。目前基金的持仓情况为:股票比例为67.06%,债券比例17.19%,权证0.06%,货币15.03%,其他0.67%。前两大重仓股为G 宝 钛和苏宁电器,所占净值比例分别为5.66%和4.65%。现任基金经理张益驰,罗泽萍。华夏大盘的基金经理王亚伟和工银瑞信投资总监江晖曾经管理过该基金。基金兴华上半年的突出数据是:62.70%的半年回报,最近一年回报73.47%,设立以来总回报295.70%,在所有大型封闭式基金中都是位居第一。
在今年上半年这个热火朝天的市场,挣钱对大多数基金来说是一件比较简单的事情,所有的基金的回报率都超过20%,也就是出现普涨的局面。但是当第三季度来临,股市进入调整期了,上半年流行一时的概念、消息甚至是虚幻的重组,都已经开始大幅回调,取而代之变为价值投资,那么借助上半年概念炒作的基金开始品尝亏钱的滋味了。就象我们常讲的“只有当潮水退了,才知道谁在光着身子游泳。” 可以想见,现在潮水退了,那些在投资中违背价值投资理念,犯了错误的基金肯定是非常痛苦和尴尬的。
因此,对于投资者来说在选择基金的时候,不要单纯地看基金的回报率,不要单纯的看基金的重仓股是不是符合市场的热点,而应该仔细地分析该基金的投资理念、操作思路以及基金经理的运作水平以及基金经理在具体运作的时候是否严格遵照基金的投资理念和操作策略进行。对于一只好的基金来说,它不仅在牛市中能有突出的表现,同时在熊市中也能有较强的抗跌能力,依然能独占鳌头。而那些只能在牛市中借助所谓的虚幻的概念成就自己,一旦潮水退去便什么都没有的基金并不能称为好基金。
阴霾,迎来牛市曙光,截至2006年6月30日,上证指数涨幅达到44.02%,但是根据权威的统计显示,本轮行情各参与主体的盈利大小排序状况是:QFII>基金>保险、券商>散户。从上述排名中,我们可以看到,基金充分显示了专家理财的优势,为投资者赚足了钱。 截至6月30日,开放式基金的平均回报率达到60.48 %,但是,基金业绩分化非常严重,其中回报率最高的达到91.4 %,而最低的只有29.62 %。因此,投资者在选择基金的时候一定要仔细分析基金的投资理念、操作思路以及资产配置和具体持仓情况,接下来我就具体的介绍几只今年上半年基金业的黑马,以及他们的亮点。
首先给大家介绍的是华夏大盘精选。我们对华夏大盘的评语是:牛市下的先锋。华夏大盘精选的基本情况如下:华夏大盘成立于2004年8月,是一只股票型基金,主要投资标的为大盘价值股,目前规模为6.80亿份,较去年年底的7.04亿略有下降。基金经理王亚伟,王亚伟还是华夏的投资总监,曾担任中信国际合作公司业务经理,华夏证券有限公司北京东四营业部研究部经理。1998 年进入华夏基金管理有限公司,从事基金投资工作,先后任基金兴华基金经理助理、基金经理,2001年12月至2005年12月31日任华夏成长基金经理。华夏大盘精选目前的仓位84.03%。该基金的持股集中度并不高,6月30日公布的前10大重仓股占净值比例只有37.08%,去年年底是41%,另外从持仓情况来看,前10大重仓股中除了G中储占净值6.94%、石油济柴4.88%,G太重4.49%外,其他的重仓股都不超过4%。这说明该基金不是很依赖板块和个股的选择。虽然前期有色金属板块活跃时期,华夏大盘表现并不突出,但由于目前牛市已基本形成,这种坚持价值型大盘股的投资思路还是给投资者取得了丰厚的回报。 华夏大盘的上半年表现最靓丽数据是:上半年回报率最高的基金。
我们再来看看上投中国优势。我们对上投中国优势的评语是:中国优势,基金中尽显优势。上投中国优势是上投摩根富林明基金公司的首只开放式基金,成立于2004年9月15日。目前的规模为12.13亿,比去年年底的11.63亿增加了近一成。基金经理吕俊,九年证券、基金从业经验。曾任职于平安证券公司资产管理部、国泰基金管理公司研究部;2002年至2004年初先后担任基金金盛和国泰金鹰增长开放式基金的基金经理。吕俊同时也是上投摩根的投资总监。该基金的投资目标是在以长期投资为基本原则的基础上,通过严格的投资纪律约束和风险管理手段,将战略资产配置与投资时机有效结合,精心选择在经济全球化趋势下具有国际比较优势的中国企业,通过精选证券和适度主动投资,为国内投资者提供国际水平的理财服务,最终谋求基金资产的长期稳定增值。目前仓位为88.32%,重仓股前两名的是G 振华和G宝钛,所占净值比例分别为6.75%、6.01%。到目前为止成立还不到两年,但截止到6月30日,单位净值达到了2.0149,是国内第一只单位净值超过2的开放式基金,最近一年的回报为106.51%。上投中国优势最靓丽的数据是:净值过2,年回报过100%,自成立满一年以来每月都获得展恒5星级评价。
以上是2只股票型基金的黑马,在今年上半年表现都非常不错,接下来我们来看一下配置型基金中表现比较突出的基金。在这里我要介绍的是华安宝利配置。我们对华安宝利配置的评语是:分散投资,增长不失稳健。基金成立于2004年8月24日。目前的份额是8.12亿,去年年底的份额是7.71亿。目前股票仓位为68.41%,第一重仓股是G万华,总市值7250万,占净值比例5.49%。基金经理为袁蓓女士,经济学学士,6 年证券从业经历。曾在中国平安保险(集团)股份有限公司投资管理中心工作。2003 年1 月加入华安基金管理有限公司,在基金投资部从事证券投资和研究工作。现任华安宝利配置基金的基金经理。汤礼辉先生,经济学硕士,8 年证券、基金从业经历。曾在申银万国证券研究所工作。2000 年加入华安基金管理有限公司,曾任研究发展部高级研究员,从事医药、金融行业及投资策略研究。现任研究发展部副总监、华安宝利配置基金的基金经理、安信证券投资基金的基金经理。华安宝利配置的比较基准是35%×天相转债指数收益率+30%×天相280 指数收益率+30%×天相国债全价指数收益率+5%×金融同业存款利率,从比较基准可以看出该基金的投资范围是较广的,品种非常丰富。正是因为如此,该基金表现出了较好的稳定性,波动幅度在同类型基金一直都保持在较低水平。华安宝利配置基金上半年最靓丽的数据是:第二季度回报率40.01%,上半年回报率60.98%,最近一年回报率75.71%,上述数据在同类基金中的名次分别是4、4、3。而且在上半年的展恒基金评级中,除了依次是四星级以外,其余的五次全是五星。
嘉实理财债券则是债券型基金中的佼佼者。接下来我们就看看该基金在上半年的表现。
嘉实理财债券是嘉实理财通系列基金中的一只。我们对嘉实理财债券的评语是:嘉实债券,债券基金典范。基金成立于2003年7月9日,规模为1.82亿,比起去年年底的1.19亿增长了50%以上,在牛市行情下债券型基金规模能取得这种增长应该说是相当不容易的。嘉实理财债券的投资策略是采取主动的自上而下的投资策略,通过对投资组合的相对价值分析,充分挖掘收益率曲线动态变化而带来的潜在的投资机会;应用久期调整、凸度挖掘、息差比较等策略构建组合,实现基金的保值增值。该基金虽为债券型基金,但资产配置较为灵活,6月30日的季报显示股票仓位为0,但第一季度的仓位则达到了15.05%的较高水平,很好的抓住了上半年股市的牛市行情,并且可转债方面也为基金创造了不菲的收益。基金经理刘夫先生, 12年证券投资经验。曾就职于深圳人民银行外汇经纪中心,平安保险集团投资管理中心,宝盈基金管理有限公司。2005年4月加入嘉实基金管理有限公司从事债券投资管理工作。嘉实理财债券上半年表现最靓丽的数据是:半年回报17.74%,最近一年回报26.94%,在所有债券型基金中分别名列第二和第一。需要特别说明的是,嘉实债券自去年7月被展恒评为5星级基金后,在绝大部分时间里都占据着五星级基金的位置。仅仅有一次只获得了四星级。
保本型基金是国内开放式基金中数目最少的品种。到目前为止只有6只。在这6只基金中,综合各方面来看,我们认为表现最佳的是南方避险增值。
南方避险增值成立于2003年6月27日。我们对南方避险增值的评语是:保本基金也疯狂。目前份额为47.29亿,比起去年年底26.15亿增加了80%多。南方避险持股集中度非常高,前十大股票所占资产净值比例达到了49.28%,最高的两只股票是G太钢和G万科A,占净值比例分别为8.35%和8.01%。该基金在上半年开始对股票的管理采用了分类管理的思路,力图在股改过程中抓住一些低风险甚至无风险的套利机会,并逐步增加一些经营稳定、有认沽权证保护的低风险品种的投资,因此,基金在第二季度保持了相对过去较高的股票仓位,力图在增加股票仓位的同时,通过分类管理控制整体风险。该基金的管理团队情况如下:苏彦祝先生,基金经理,30岁,1998年获得清华大学工学学士学位,2000年获清华大学工学硕士学位。5年证券从业经历, 2000年9月进入南方基金管理公司,任研究部研究员;2001年8月任金融工程部研究员;2003年6月任南方避险增值基金经理助理,12月任南方避险增值基金经理。郑文祥先生,基金经理,1970年生,毕业于武汉大学,获工商管理硕士学位,12年证券行业从业经验,曾任职于南方证券有限公司国债部、国泰君安证券公司债券部。2000年进入南方基金管理公司工作,历任国债投资经理、市场部高级经理、专户理财部副总监;现任养老金及机构理财部总监。此外,南方避险增值基金配备了若干名证券投资分析人员,协助从事南方避险增值基金的投资管理工作。大家可以看出,保本型基金由于保本的特性使得基金的风险控制显得尤为重要,因此基金的管理相对说来更具难度。南方避险在上半年表现最靓丽的数据是:最近三个月、最近半年、最近一年的回报都是第一,分别达到了18.47%、30.29%、43.54%。当然基金的风险也是最大的,这也很好的体现了高收益必然伴随着高风险的规律。
以上开放式基金的情况就给大家介绍到这里,大家不要忘了,封闭式基金在今年的表现也是非常突出的,而且封闭式基金的投资价值也逐渐被投资者认识。今年上半年基金兴华的表现非常突出。
我们对基金兴华的评语是:人才的摇篮,赚钱的宝地。基金的规模是20亿份,上市时间是1998年5月8日,存续期仍然是15年。截至2006年6月30日,基金单位净值为1.6605,单位累计净值2.836.。基金前三大持有人是:中国人寿保险股份有限公司、中国人寿保险(集团)公司、中国太平洋保险公司,华夏证券(现中信建投)持有1.5%的比例。目前基金的持仓情况为:股票比例为67.06%,债券比例17.19%,权证0.06%,货币15.03%,其他0.67%。前两大重仓股为G 宝 钛和苏宁电器,所占净值比例分别为5.66%和4.65%。现任基金经理张益驰,罗泽萍。华夏大盘的基金经理王亚伟和工银瑞信投资总监江晖曾经管理过该基金。基金兴华上半年的突出数据是:62.70%的半年回报,最近一年回报73.47%,设立以来总回报295.70%,在所有大型封闭式基金中都是位居第一。
在今年上半年这个热火朝天的市场,挣钱对大多数基金来说是一件比较简单的事情,所有的基金的回报率都超过20%,也就是出现普涨的局面。但是当第三季度来临,股市进入调整期了,上半年流行一时的概念、消息甚至是虚幻的重组,都已经开始大幅回调,取而代之变为价值投资,那么借助上半年概念炒作的基金开始品尝亏钱的滋味了。就象我们常讲的“只有当潮水退了,才知道谁在光着身子游泳。” 可以想见,现在潮水退了,那些在投资中违背价值投资理念,犯了错误的基金肯定是非常痛苦和尴尬的。
因此,对于投资者来说在选择基金的时候,不要单纯地看基金的回报率,不要单纯的看基金的重仓股是不是符合市场的热点,而应该仔细地分析该基金的投资理念、操作思路以及基金经理的运作水平以及基金经理在具体运作的时候是否严格遵照基金的投资理念和操作策略进行。对于一只好的基金来说,它不仅在牛市中能有突出的表现,同时在熊市中也能有较强的抗跌能力,依然能独占鳌头。而那些只能在牛市中借助所谓的虚幻的概念成就自己,一旦潮水退去便什么都没有的基金并不能称为好基金。
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