MBA经典案例：卖猪男借宿村姑家（全文，教你什么叫金融风暴和次贷危机）

【第一季】
一男赶集卖猪，天黑遇雨，二十头猪未卖成，到一农家借宿。
　　少妇说：家里只一人不便。
　　男：求你了大妹子，给猪一头。
　　女：好吧，但家只有一床。
　　男：我也到床上睡，再给猪一头。
　　女：同意。
　　半夜男与女商量，我到你上面睡，女不肯。
　　男：给猪两头。
　　女允，要求上去不能动。
　　少顷，男忍不住，央求动一下，女不肯。
　　男：动一下给猪两头。女同意。
　　男动了八次停下，女问为何不动？
　　男说猪没了。
　　女小声说：要不我给你猪……
　　天亮后，男吹着口哨赶30头（含少妇家的10头）猪赶集去了……
　　评论：要发现用户潜在需求，前期必须引导，培养用户需求，因此产生的投入是符合发展规律的。
【第二季】　　
另一男得知此事，决意如法炮制，遂赶集卖猪，天黑遇雨，二十头猪未卖成，到一农家借宿。
　　少妇说：家里只一人不便。
　　男：求你了大妹子，给猪一头。
　　女：好吧，但家只有一床。
　　男：我也到床上睡，再给猪一头。
　　女：同意。半夜男商女，我到你上面睡，女不肯。
　　男：给猪两头。
　　女允，要求上去不能动。
　　少顷，男忍不住，央求动一下，女不肯。
　　男：动一下给猪两头。
　　女同意。男动了七次停下，女问为何不动？
　　男说：完事了～～～
　　女：……
　　天亮后，男低着头赶2头猪赶集去了......

　　评论：要结合企业自身规模进行谨慎投资，谨防资金链断裂问题

【第三季】
　　又一男得知此事，决意如法炮制兼吸取教训，遂先用一头猪去换一粒伟哥，事必，天亮后，男吹着口哨赶38头（含少妇家的18头）猪赶集去了……
　　评论：企业如果获得金融资本的帮助，自身经营能力将得到倍增。
　　知道此法男多，伟哥供不应求，逐渐要2头，3头猪换一粒伟哥。
　　评论：这就是通货膨胀。
=当猪价格涨到16头一粒的时候。
　　评论：该男已经进入边际成本，除了拥有对自身能力的自信和未来良好愿望以外，实际现猪流已经为零。
　　但换猪男越来越多，卖伟哥的决定，扩展生产能力，推出一种次级伟哥，如果你缺一头猪，只要你承诺可以到该女房中一夜，就可以先借，事成后补交猪款，这个方法大大促进了伟哥销售。
　　评论：这就是贷款，让企业可以根据未来的收益选择借支流动资金
　　伟哥专卖店后来在即使你一头猪都没有，只要你承诺可以到该女房中一夜，就可以先借，事成后补交猪款。
　　评论：这就是金融创新，让现在的人花未来的钱，反正等你老了未来的钱你也花不动。
　　消息一出，换猪男越来越多，有人找伟哥专卖店，这个项目太好了，我们把它变成优质基金，对外销售债卷，你们也就可以分享我的收益，如何？
　　结果伟哥专卖店觉得甚好，于是该公司把换猪男分三类，一类是拿现猪换的，一类是一部分现猪贷的，一类是完全没有现猪借的，发行三种债卷。大家踊跃而上。纷纷购买伟哥专卖店的债卷，伟哥专卖店生意太好，就把债卷销售外包给另外一家公司运作，该公司也一并大发其财，公司越做越大，甚至可以脱离实际伟哥销售情况来发行，给自己和伟哥专卖店带来巨大的现金收益。
　　评论：这就是专业的人做专业的事，从实体经营到资本运作，经济进入了更高的层次。
　　为了防止自己债卷未来有损失，该公司决定给它买上保险，这样债卷销售就更容易，
　　因为一旦债卷出现问题，还可以获得保险公司的赔付，哇，债券公司销售这下子太好了，保险公司也获得巨大平白无故的保险收入。
　　评论：这就是风险对冲，策略联盟，提高了企业的抗风险能力，也保护了消费者利益。
　　换猪男太多，排长队等待，该女无法承受，说老娘不干了，我搬家，一时间有无数拥有伟哥的欠猪男。

　　评论：这是个别现象，属于市场的正常波动，不会影响整个经济。
　　结果该女迟迟不肯搬回。一部分欠猪男没有收入，只好赖帐，结果大量债卷到期无法换现猪吃，债卷公司一看，一粒伟哥16头猪，这哪里还得起，宣布倒闭　.
　　评论：这是次贷危机，进而影响整个金融行业。
　　哪里晓得债卷公司还把债卷上了保险，保险公司一看，这哪里赔得起，于是也宣布要倒闭。
　　评论：这是金融危机，逐渐影响整个实体经济。
后文：据说该女已搬到中国定居。
这次美国的次贷是钱留在了民间里,那些股票和保险公司因为房价下跌,股票债券面值下跌,所以用破产来回避.
次级债危机带来的总损失
按照次级抵押贷款债券的规模和价格数据，亏损约为1.14万亿美元×81.5％＝9291亿美元。这个数据尚不足以让人恐慌，但次级债的崩盘引起了高等级的债券也跟随下跌。AAA级的亏损约5.73万亿美元×18.4％＝1.05万亿美元，AA、A级的亏损1.31万亿美元×54.6%=7153亿美元。在Markit市场各机构在这三类债券上的总损失，达到0.93+1.05+0.72＝2.705万亿美元。　
这个数字和我们在前面估算的美国存量房屋价值的缩水2.3万亿美元接近，而远远超过投行业内最大胆的估算，即高盛首席经济学家简·哈祖斯估计的4000亿美元，跟他估计的信贷总收缩量2万亿美元很相近。差异来源于哈祖斯没有计算进AAA级和AA、A级的房贷债券遭受的损失，而且去年12月初他计算时次级债的跌幅还没现在大。但实际上，即便没有证券化的抵押住房贷款，如果要转让或者公允定价，也必须按照债券市场的价格，总共14.36万亿美元的房贷债券的帐面损失,按上面的加权平均损失率33.2%,可达到3.45万亿美元。
为了验证这个巨大亏损的可能性，我们换个角度考量。美国政府估计，未来一年将有200多万户美国家庭失去住房。这些房屋在法院拍卖将压低房价，也将让房产整体价值产生更大的损失。按最保守的估计，如2008年整体房价跌去8%，美国房屋存量总价值将在2007年初的基础上缩水22.8万亿美元×（10%+8%）=4.1万亿美元。
这个4.1万亿美元的损失，有一部分是不记入帐目、对经济无影响的涨落，另一部分是债券市场提前反映的2.705万亿美元亏损，还有少数是消费贷款的损失。如果房价的先涨后跌仅仅是美国人在数字上的一场空欢喜，这对美国经济和投资市场影响不大。但问题在于，美国人已经将房屋资产的数字升值部分转化成实实在在的消费和福利。
事实上，美国2001年以来GDP的成长，主要贡献来自美国人大量的提前消费，这些消费又是依靠房屋作抵押获得的贷款。可以认为，美国住房业的繁荣，带来房价上涨的收益，已经被美国的消费狂欢所消耗。房价下跌的风险被投资银行的金融工程转移给债券投资者，让债券投资者来为美国的消费买单。目前房价下跌，债券投资者承担了房屋资产的缩水。抵押贷款、消费贷款出现支付问题，或小商业贷款出现营业亏损，这都将造成房贷抵押债券投资者的损失。
-------股票跌价了,公司破产了,可是房子却还是那些房子!!
美国式的现代金融危机就是用这种形式在影响全世界!!